Четверг, 24.08.2017, 04:48
Приветствую Вас Гость | RSS
Меню сайта

Вводная информация

Форма входа


Статистика

Главная » Экономика и финансы
Возникший в 2000 году небывалый в мировой экономике цикл роста спроса на сырьевые товары, вызванный мощным подъемом Китая, завершился. С таким прогнозом выступил второй по размерам банк Швейцарии – "Креди Сюисс" /Credit Suisse/.
Соответствующий доклад распространен им сегодня в лондонском Сити.
"После десятилетия реализации гигантских проектов в области инфраструктуры сейчас Китай переходит к развитию внутреннего потребительского рынка, что значительно сокращает его потребности в сырье, - отмечают аналитики "Креди Сюисс". - Наши подсчеты показывают, что начался процесс сокращения потребления природных товаров в каждом новом проценте роста ВВП КНР".
По мнению швейцарского банка, в экономике Китая "прошел золотой век" инвестиций в национальную инфраструктуру, бума на жилищное строительство, роста экспорта. Он также считает, что правительственная политика по стимулированию экономики КНР тоже "прошла свой пик".
"Мы прогнозируем, что в ближайшее десятилетие темпы роста экономики Китая будет находиться в диапазоне 7 - 8 проц ВВП по сравнению с 10,7 проц в предыдущие десять лет", - говорится в докладе.
Тем не менее, по мнению "Креди Сюисс", в Китае продолжится урбанизация – развитие городов, а также широкое капитальное строительство, в первую очередь жилья. Однако основные усилия правительство в предстоящие годы сосредоточит на развитии внутреннего потребительского рынка.

Категория: Экономика и финансы | Просмотров: 409 | Добавил: 62_Григорий_Семёнов | Дата: 07.03.2012 | Комментарии (0)

Чтобы достичь урожайности США и стран ЕС, нужно внедрять новые технологии.

Самые богатые черноземы Европы, которыми являются украинские земли, дают сегодня урожаи в 2-3 раза меньше, чем менее плодородные почвы в развитых странах Европы.  Исправить ситуацию решили в Федерации работодателей Украины. Глава организации Дмитрий Фирташ встретился с бизнесменами, профсоюзами и властью Черкасской области. Поделиться своими проблемами пришло более 400 человек.


Глава украинских работодателей Дмитрий Фирташ знает, как аграриям заработать на черноземах.
СПОСОБ ОПЕРЕДИТЬ КОНКУРЕНТОВ

Глава украинских работодателей Дмитрий Фирташ отметил, что сравнение показателей урожайности в Украине, США и Европе пока явно не в нашу пользу. Например, с 1 гектара в Украине собирают в 2-3 раза меньше зерна и картофеля, чем в Европе.

- За последние годы украинцы научились делать то, что быстро приносит деньги. Мы делаем ставку на выращивание зерновых культур. В стране нужно развивать глубокую переработку сырья, - называет одну из главных проблем отставания отечественного АПК Глава Федерации работодателей Украины Дмитрий Фирташ. - Нужно идти на полшага-шаг впереди наших конкурентов и с помощью новых продуктов наполнять внутренний рынок и осваивать новые экспортные горизонты. Для этого необходимо привлекать не просто новые, а самые современные технологии. По сути, мы должны совершить технологическую революцию в сельском хозяйстве. Мы должны вывести сельское хозяйство на новый уровень развития.

Для вывода аграрного сектора на новый уровень необходимо закупать современную технику, внедрять высокоэффективные технологии, необходимы многомиллиардные инвестиции.

- Самое эффективное решение - кооперирование предприятий для выстраивания вертикальных производственных цепочек: от выращивания сырья до его переработки и сбыта, - говорит Дмитрий Фирташ.

По его словам, аграрная кооперация откроет новые возможности для всей страны. Ведь сельское хозяйство потянет вверх за собой развитие других отраслей - пищевую, химическую промышленность, транспорт.

БИЗНЕС ДОЛЖЕН ОБЪЕДИНИТЬСЯ

Еще одной проблемой нашей страны является тот факт, что мы импортируем достаточно много сельхозпродукции.

- Сегодня мы завозим морковку, лук, картошку, помидоры, перец, редиску. Украина - страна, которая имеет огромные территории земли, но неэффективно их использует, - сказал Дмитрий Фирташ. - Развитию сельского хозяйства препятствует нехватка инвестиций и отсутствие нормальных условий работы.

С Дмитрием Фирташем согласился Глава правления "Коопвнешнеторга" Анатолий Погребняк. Он обратился к Главе украинских работодателей с просьбой посодействовать в решении вопроса с выдачей фермерам справки 3-ДФ. По его словам, бизнес обременен сложной процедурой ее получения в налоговой. А без этого документа легально вести бизнес частные хозяйства не могут.

- Отмена справки 3-ДФ дала бы возможность украинским фермерам обеспечить страну чесноком, ягодами и зеленью. Но вместо этого Украина импортирует эти продукты. Страна дожила до того, что сушеный укроп везут из Китая. Разве нам не стыдно? - говорит Анатолий Погребняк.

На напористость контролирующих органов нарекает и директор предприятия "Агрорось" Петр Евич. По его словам, необходимо на законодательном уровне ограничить права фискальных и контролирующих органов, чтобы они лишний раз не проводили проверку предприятий.

Глава украинских работодателей внимательно выслушал все замечания и предложения бизнеса и пообещал донести их до правительства. Также Глава ФРУ пообещал защищать интересы предпринимателей.

- Мы все прекрасно понимаем, что нам нужен диалог с правительством, нам нужен диалог с профсоюзами, нам нужен диалог с властью, - говорит Дмитрий Фирташ. - И ФРУ станет таким мостом коммуникации.

СТАВКА НА АГРАРИЕВ

Хочется верить, что власть услышит призыв бизнеса и эффективно разыграет аграрный козырь Украины на мировом рынке. Ведь мир активно ищет новые способы обеспечения глобальной продовольственной безопасности. Подтверждение тому - АПК заинтересовались даже непрофильные инвесторы.

На последнем заседании совета Международного фонда сельского хозяйства (IFAD) в Риме основатель компании Microsoft Билл Гейтс удивил всех своим решением выделить 200 миллионов долларов на гранты для повышения производительности мелких ферм и предупреждение продовольственного кризиса в мире. Словом, крупнейшие мировые инвесторы прощупывают почву и пытаются застолбить еще свободные земли в аграрных регионах. В этом ключе Украина у них вызывает особый интерес. Ведь запасы плодородных земель в нашей стране превышают 42 миллиона гектаров.И таким богатством нужно правильно распорядиться.

Категория: Экономика и финансы | Просмотров: 422 | Добавил: 62_Григорий_Семёнов | Дата: 07.03.2012 | Комментарии (2)

Нацкомиссия связи намерена обложить новым налогом пользователей интернет-мессенджеров.

Об этом сообщил глава Национальной комиссии по вопросам регулирования связи и информатизации Петр Яцук в интервью Комментариям.
 
Власть намерена обложить новым налогом пользователей Skype и других интернет месенджеров. "Новые доходы можно получать только благодаря монетизации услуг доступа к контенту. Операторы связи хотят и имеют полное право зарабатывать на передаче данных интернет-приложений. Это естественно. На сегодняшний день все сети используются только как транзитная труба. В результате, компании не хотят продолжать модернизировать сети. Поэтому мы однозначно будем разрабатывать нормативные документы в сфере регулирования доступа к услугам, информации, контенту. Мы находимся на первом этапе - только открываем дверь. И мы не знаем, что за ней будет", - заявил он.
 
По словам Яцука, НКРСИ будет начинать переговоры, как с операторами рынка телекоммуникаций, так и с компаниями, предоставляющими интернет-услуги.
 
"Вот яркий пример - Skype. За три года из неизвестной компании она превратилась в миллиардный по стоимости актив. Она работает на базе облачных технологий. Эта компания, можно сказать, виртуальная. Кроме сотрудников и оборудовании, на котором они работают, основную стоимость Skype формирует программное обеспечение. Деньги она приносит большие. Вместе с тем растет и нагрузка на сети. Операторам связи некуда деваться. Регуляторы требуют от них улучшения качества услуг - расширения сетей. Но у операторов на это уже нет денег. Вот это проблема. И если мы ее не решим общими усилиями, то она только усугубится. И у нас будет 100 Мбит/сек - скорость доступа к сети, но качество предоставления услуг - как по dial up (устаревшая технология передачи данных). А новые мобильные сети четвертого поколения - 4G (LTE) - просто станут не окупаемыми", - считает глава НКРСИ.
 
Отметим, украинских провайдеров удивила инициатива брать плату за Skype и ICQ.

Категория: Экономика и финансы | Просмотров: 352 | Добавил: 62_Григорий_Семёнов | Дата: 07.03.2012 | Комментарии (1)

Начало весны не смогло принести на европейские торговые площадки радостных настроений и эйфории. Напротив, именно сейчас, как никогда раньше, высока угроза фиаско всех мер по спасению региона от первого в современной истории дефолта.



В четверг, 8 марта 2012 г., программа участия частного сектора (PSI) в рамках второго пакета помощи Греции на 130 млрд евро подходит к концу. Это значит, что завтра наступает дедлайн по срокам, когда финансовые организации, а именно банки, инвестфонды, страховые, пенсионные и многие другие компании, должны согласиться обменять имеющиеся у них греческие гособлигации. Процедура обмена, или, как его еще называют, "стрижки", очень проста. Правительство Греции выкупает у бизнеса старую бумагу, например, номиналом 100 евро. Взамен ей компания, условно, получает бумагу ценой в 53,5 евро.

Кроме того, снижается размер фиксированных купонных выплат по сравнению со старыми бондами, снижаются риски потерь, снижается плавающий уровень доходности, определяемый рыночными настроениями. В результате новые бумаги окажутся куда менее ценными, чем кажется по договору. Практически потери частного сектора от замены гособлигаций Греции составят порядка 74%. Иными словам, корпорации потеряют две трети своих вложений в Грецию. Хотя для самих греков важно, что объем гособлигаций на руках частного сектора сократится с 206 млрд евро до 100 млрд евро.

Ни для кого не секрет, что такой расклад мало кого устраивает. Так, например, Афинам удалось договориться с 8-9 греческими пенсионными фондами о проведении "стрижки". Все они составляют подавляющее большинство профильных организаций страны. Однако нашлись и те, кто решил откреститься от PSI. Таких пенсионных фондов насчитывается всего 4 - это фонды по управлению пенсионными накоплениями журналистов, полицейских, сотрудников гостиничного бизнеса, а также греков, работающих не по найму. На данные организации приходятся гособлигации на 2 млрд евро. Компании оказались под давлением профсоюзов, которые заявили: обмен бондов приведет к потере пенсионных накоплений клиентов.

Продолжаются переговоры и с банковскими организациями. Пока что Министерству финансов Греции удалось договориться с 6 крупнейшими банками страны по добровольному проведению "стрижки". В последние минуты поступила информация о том, что сегодня свое согласие дадут еще 9 крупных кредиторов с пропиской в Греции, правда, их имена пока не сообщаются. Что касается комментариев официальных лиц в правительстве, то там не сообщают, какую часть от всех представителей финансового мира Греции удалось склонить "отдать долг родине". Разнится происходящее и со вчерашними слухами. Ранее уже поступала информация о том, что Греции удалось склонить на свою сторону руководство абсолютно всех банковских организаций страны.

Так или иначе, число "добровольцев" продолжает расти. Недавно о своем согласии на параметры PSI заявила итальянская банковская группа UniCredit. На руках у итальянского кредитора пока что находятся гособлигации Греции на сумму 234 млн евро. Кроме того, французский финансовый гигант Societe Generale также присоединился к программе добровольного обмена греческих облигаций. По состоянию на 31 декабря 2011 г. Societe Generale держал в Греции 1,06 млрд евро. Всего, по оценкам специалистов, сейчас под "стрижку" подпадают долги на 45 млрд евро из всего объема в 206 млрд евро. Очевидно, что Греции этого недостаточно.

По расчетам греческого правительства, необходимый порог участия для проведения свопа составляет порядка 75% от всех кредиторов. В этом случае оставшиеся 25% обязаны без признания кредитного случае присоединиться к большинству по условиям второй программы помощи. Но эта хитрость далеко не единственная, на которую готовы пойти Афины ради собственного спасения. Последние комментарии правительственного агентства по управлению государственным долгом говорят о том, что Греция решила применить метод запугивания для привлечения большего числа частных инвесторов в программу PSI.

"Экономическая программа Греции не включает в себя выделение средств на платежи тем кредиторам из частного сектора, которые откажутся участвовать в программе обмена долгов", - заявили в ведомстве. Таким образом, те бумаги, которые не будут обменены в рамках PSI, рискуют превратиться в обыкновенные "фантики". То есть Афины проведут выборочные дефолты по оставшимся в обращении старым гособлигациям. Таким образом, греки рассчитывает на большую сговорчивость частного сектора.

Другая возможная "соломинка", за которую готово зацепиться правительство, - это перенос даты окончания программы PSI на более поздний срок. Это могло бы позволить договориться с большим числом частных инвесторов о списаниях бондов. Однако пока в Минфине эту информацию настойчиво опровергают. Согласно официальным заявлениям ведомства, его главы Евангелоса Венизелоса и другим должностным лицам, у правительства нет никаких планов о переносе даты окончания PSI с 8 марта на другие дни. Тем не менее на рынке не перестают обсуждать слухи о том, что программа PSI пришлась не по вкусу слишком большому количеству частных инвесторов и вторая программа помощи сейчас на грани провала.

В том случае, если уровень добровольного участия частного сектора в спасении Греции окажется меньше 60%, рискует сработать механизм принудительного обмена бондов, что будет признано кредитным случаем, иными словами, неконтролируемым дефолтом. Тогда начнутся лавинная выплата страховок по кредитно-дефолтным свопам (CDS) и фантастические убытки корпораций. В последние дни уже выросла стоимость контрактов CDS. Котировки CDS на 5-летние облигации Греции выросли в начале недели уже на 76 пунктов. Это означает, что страховка от дефолта по греческим 5-летним облигациям объемом в $10 млн обойдется инвестору в $7,6 млн плюс ежегодный платеж в $100 тыс.

Категория: Экономика и финансы | Просмотров: 305 | Добавил: 62_Григорий_Семёнов | Дата: 07.03.2012 | Комментарии (0)

Греция пригрозила частным кредиторам, которые не будут участвовать в программе реструктуризации госдолга страны, дефолтом по выплатам. Как пишет газета The Financial Times, власти страны указали, что "не рассматривают доступность фондов" для тех инвесторов, которые не будут обменивать имеющиеся у них греческие облигации в рамках программы.
В рамках нового плана финансовой помощи Афинам, согласованного участниками еврозоны 21 февраля, частные кредиторы согласились списать более половины госдолга Греции из общей суммы в 206 миллиардов евро. Кроме того, Греция получит еще один антикризисный кредит на 130 миллиардов евро.

Как указывает FT, для того, чтобы госдолг Греции был уменьшен более чем наполовину, в программе реструктуризации должны принять участие 95 процентов частных кредиторов. Впрочем, подчеркивает издание, угроза дефолта по облигационным выплатам коснется, в первую очередь, 14 процентов инвесторов, которые владеют греческими бумагами, выпущенных в соответствии с международными нормами.

Крайний срок, до которого инвесторы должны окончательно одобрить списание более половины госдолга Греции и программу обмена облигаций, наступит в четверг, 8 марта, пишет The Washington Post.

Ранее все три крупнейших рейтинговых агентства - Fitch Ratings, Moody's и Standard & Poor's - снизили рейтинг Греции до самых низких уровней. В агентствах отмечали, что решения были приняты из-за программы списания греческого госдолга, в связи с которой частные инвесторы понесут значительные убытки.

Категория: Экономика и финансы | Просмотров: 273 | Добавил: 62_Григорий_Семёнов | Дата: 07.03.2012 | Комментарии (0)

Еврозону, ослабленную долговым кризисом и коллапсом потребительских расходов, вероятно ждет вторая рецессия за последние три года, сообщили в Еврокомиссии.

ВВП в 17 странах еврозоны сократился на 0,3% в октябре-декабре по сравнению с третьим кварталом, сообщило статистическое бюро ЕС Eurostat, подтвердив оценку прошлого месяца, передает Reuters.

Еврокомиссия прогнозирует в этом году рецессию аналогичного размаха. Это будет второе сокращение экономики еврозоны всего за три года. На этот раз сокращение вызвано долговым кризисом, который тянет вниз регион, обеспечивающий около 16% мирового экономического роста.
Многие экономисты ожидают улучшения во второй половине 2012 года, полагая, что лидеры еврозоны могут создать достаточно прочную систему финансовой защиты, которая сможет спасти обремененные долгами страны. Комиссар ЕС по экономическим вопросам Олли Рен сказал во вторник, что ожидает «поворотного момента».

Но это служит слабым утешением для домохозяйств, чьи расходы составляют более половины ВВП еврозоны. Страдая из-за высокой инфляции, сокращения бюджета и растущей безработицы, домохозяйства снизили траты на 0,4% в последние месяцы прошлого года, несмотря на рождественский сезон.

«Домохозяйства останутся под давлением, и мы не ожидаем никаких улучшений, так как бюджетная консолидация усилится, а инфляция, хотя и падает, остается довольно неприятной», - сказал Марио Валли из Unicredit.

На прошлой неделе лидеры ЕС подписали договор о том, чтобы зафиксировать меры экономии в национальных бюджетах, что грозит еще большими сокращениями и проблемами для европейских домохозяйств.

Еврокомиссия требует от многих наций еврозоны, включая Бельгию и Испанию, изыскать миллиарды евро, чтобы добиться установленных бюджетных целей, даже несмотря на сокращение их экономик.


Категория: Экономика и финансы | Просмотров: 201 | Добавил: 62_Григорий_Семёнов | Дата: 07.03.2012 | Комментарии (0)


Олли Рен. Фото Reuters
Еврозона в настоящее время находится в состоянии "мягкой рецессии". Об этом, как передает Agence France-Presse, заявил еврокомиссар по экономическим вопросам Олли Рен.
Как сообщается в пресс-релизе Евростата, по пересмотренным данным в четвертом квартале 2011 года ВВП еврозоны, как и всего ЕС, сократился на 0,3 процента по сравнению с результатами июля-августа. Таким образом, по итогам прошлого года экономика ЕС выросла на 1,5 процента, еврозоны - на 1,4 процента.

В соответствии с пересмотренными данными за четвертый квартал 2011 года в состоянии рецессии находятся экономики Бельгии, Нидерландов, Чехии, Италии, Португалии, Словении, Греции.

В конце января Еврокомиссия предсказала еврозоне рецессию (спад в течение двух кварталов подряд), вторую за последние три года. Аналитики отмечали тогда, что экономическое развитие валютного союза остановилось в конце 2011 года. По их мнению, негативные тенденции будут наблюдаться и в этом году, причем отрицательный рост продолжится в течение 12 месяцев. До публикации январского прогноза ЕС ожидал роста ВВП еврозоны на 0,5 процента.

О снижении ВВП в зоне евро свидетельствовал и индекс деловой активности PMI. В феврале индикатор оказался на уровне 49,3 пункта, показав таким образом снижение занятости, количества новых заказов и закупочных цен. В январе PMI составил 50,4 пункта (значение выше 50 пунктов показывает рост деловой активности), и аналитики надеялись, что странам еврозоны удастся избежать рецессии.


Комментарий George_S:
Интересное выражение "мягкая рецессия"... Чем-то напоминает выражение "немножко беременна".
Категория: Экономика и финансы | Просмотров: 228 | Добавил: 62_Григорий_Семёнов | Дата: 06.03.2012 | Комментарии (0)

Когда дело доходит до принятия горького лекарства ужесточающих экономических мер, не все участники готовы его разделить. Американские трудящиеся и семьи последнее время активно снижают свою долговую нагрузку. Данные показывают, что с октября 2007 года долговой рынок домохозяйств (семей) упал на 569 миллиардов долларов. Однако если мы поглядим на кредитный рынок в целом, то увидим, что за этот же период в целом он вырос примерно на три триллиона долларов. Куда направляются деньги (aka долг)? Большая часть идёт на спасательные пакеты большим банкам и расходы правительства. Реальность 53-триллионного кредитного рынка в том, что он никогда не сможет быть выплачен. Если поглядеть на траекторию его графика, то мы получим весьма отрезвляющую картину.

Куда направляется долг?

Правительство в значительной степени является прокси для крупных финансовых интересов. Именно так, без чьего-либо надзора триллионы долларов были включены в баланс Федрезерва. Со времени начала рецессии домохозяйства активно снижали долговую нагрузку путём банкротств, дефолтов по студенческим займам и автоотъёма ипотек. Однако пока долг домохозяйств сокращается, общий кредитный рынок продолжает расти:



Общий долг кредитного рынка 2012 года

График вполне ясен. Общий долг домохозяйств США находится на отметке в 560 миллиардов долларов, что ниже объёмов 2007 года. И также можно видеть, что общий долг вырос почти на 3 триллиона:



Большую часть этого долга заняло правительство, надув его на дополнительных 5 триллионов с октября 2007 до конца 2011 года. Баланс Федрезерва раздулся почти на 3 триллиона, и продолжает накапливать долг, о котором мы мало что знаем.

Сколько долга слишком много?

Не существует инструкций, показывающих нам, на каком этапе экономика достигает слишком большой задолженности. Один известный экономист как-то язвительно заметил, что слишком большой задолженности экономика достигает тогда, когда так начинает считать рынок.

Кажется довольно странным, что общий долг в 53 триллиона никогда не будет полностью погашен. Так где же тогда финальная фаза? Центральные банки отдают предпочтение инфляции, поскольку она даёт им больше инструментов для управления раздувающимся пузырём.

Проблема с решениями текущего долгового рынка в том, что большая часть денег без намёка на реструктуризацию канула в банковский сектор без следа. Мы просто продолжаем предполагать, что каким-то образом этот долг будет выплачен на какой-то момент какого-то из поколений. Но, конечно, этого не произойдёт в обозримом будущем.

Категория: Экономика и финансы | Просмотров: 288 | Добавил: 62_Григорий_Семёнов | Дата: 06.03.2012 | Комментарии (0)

3 марта международное агентство Moody’s снизило кредитный рейтинг Греции до C — самого низкого показателя в своей классификации. Нынешний рейтинг означает, что долговые обязательства страны, по сути, находятся в состоянии дефолта, при этом вероятность выплаты основной суммы долга и процентов по таким облигациям мала. Ранее, аналогичную негативную оценку состоянию Греции дали партнёры Moody’s по «большой тройке» — Fitch и S&P. 

Особенной паники на финансовых рынках единогласное решение ведущих мировых кредитных аналитиков в перспективы греческой экономики не вызвало. Греция, экономика которой на протяжении нескольких лет демонстрировала уверенное падение, а последние несколько месяцев существовала исключительно благодаря внешней финансовой подпитке, уже давно не пользуется сколько-нибудь существенным вниманием инвесторов, а сумма накопленных долгов не позволяет рассчитаться с ними самостоятельно. Однако снижение рейтинга до «преддефолтного-дефолтного» интересно тем, что оно связано с принятыми европейскими и греческими правительствами мерами, которые, в теории, должны упрочить экономику Греции и дать ей возможность расти.

К настоящему времени, структура совокупного греческого долга объёмом в 352 миллиарда евро такова. Львиную долю, 205 миллиардов, составляют долги государства внутренним кредиторам — частным банкам, как греческим, так и иностранным, страховым организациям, инвестиционным, пенсионным и прочим фондам. Объём фактически выданных Греции кредитов в рамках пакетов помощи — 90 миллиардов, долговые обязательства на 55 миллиардов находится на балансе Евроцентробанка. Поскольку основной «груз» находится в частном секторе, именно этот участок было решено реформировать наиболее решительно.

Как известно, за последние пару месяцев греческое правительство в спешном порядке приняло ряд законопроектов, которые были призваны поддержать лояльность кредиторов на должном уровне. За это пришлось заплатить 20% падением уровня заработной платы, огромным количеством увольнений и прочими признаками тотальной экономии, что, в свою очередь, вылилось в серию забастовок и погромов.

Помимо этого, вполне реальной стала возможность, в соответствии с которой экономикой Греции будет управлять некая структура, которая не подчиняется греческому правительству, а все финансовые решения Афин предварительно должны быть одобрены в Брюсселе. Впрочем, греческому руководству уже пришлось пойти на очевидное ущемление суверенитета — без этих соглашений, которые позволили договориться о дополнительных денежных вливаниях, у правительства просто не было бы средств на поддержание даже оперативной активности. 

Однако этих болезненных шагов оказалось недостаточно. На уровне ЕС был предложен новый метод дальнейшего сокращения греческих долгов, который и вызвал удивление кредитных агентств. Надо сказать, вполне обоснованное.

После рекомендаций из Брюсселя, правительство Греции направило частным инвесторам — держателям ее государственных облигаций официальную оферту на обмен данных ценных бумаг с сокращением их номинальной стоимости на 53,5%. Говоря простым языком, держатели греческих бондов из частного сектора обменяют существующие бумаги на новые, потеряв половину их стоимости. По неофициальным данным, реальные потери инвесторов при обмене составят 73-74% от чистой приведенной стоимости (NPV) вложенных средств. Сроком погашения новых бумаг указан 2042 г. Ставка купона — переменная, нарастающая, и в среднем составит 3,6%. Греция планирует завершить обмен ценных бумаг к 12 марта 2012 г. Долг необходимо реструктурировать до 20 марта, когда Греции предстоит расплатиться с держателями старых облигаций на 14,5 миллиардов евро.

Фактически, эта операция, вне зависимости от того, называть её дефолтом или нет, означает, что греческое государство неспособно обслуживать свои долги и для удержания его на плаву необходимы действия такого рода. И, кажется, от того, чтобы назвать вещи своими именами, рейтинговые агентства удержались по каким-то соображениям иного плана. Так, снижение рейтинга сопровождалось публикациями в СМИ о том, что официальный дефолт Греции крайне невыгоден банкам США, которые застраховали многие компании и структуры от греческого дефолта. Только Goldman Sachs, в случае официального признания греческой несостоятельности, потеряет 143 миллиарда долларов, которые должны быть выплачены клиентам.

Впрочем, самое странное в этой истории то, что многие частные держатели греческих долгов на такое предложение Афин и Брюсселя, по предварительным данным, согласились. Хотя и не без нюансов — так, правительство Греции также законодательно утвердило так называемую оговорку о коллективных действиях (collective action clause), которая обяжет согласиться на обмен абсолютно всех инвесторов, если доля добровольно согласившихся достигнет 66%. Подобное дополнительное соглашение лишь укрепило рейтинговые агентства во мнении, что нынешние финансовые операции греческого руководства, при поддержке Брюсселя, весьма напоминают фразу «кому я должен — всем прощаю». И, как уже говорилось, достичь фактических договорённостей необходимо до 12 марта. 

В случае успеха, основной долг по облигациям будет сразу сокращен на 107, или, по другим данным, все 130 миллиардов евро. В точности неизвестно, каким именно образом будут компенсированы потери частных инвесторов, и будут ли компенсированы вообще. Известно лишь о 23 миллиардах евро, которые пойдут на рекапитализацию греческих банков, ведь функционирование греческой экономики с парализованной банковской системой было бы невозможно. 

При этом, глобальные структуры, вроде ЕЦБ, просто так списывать долги Греции не намерены. ЕЦБ рассматривает возможность перевода имеющихся на его счетах государственных облигаций Греции на баланс Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF). Что, в свою очередь, означает — все списания этой части греческих долгов придётся проводить EFSF, а по сути — странам-участницам этой стабилизационной структуры. И проблема греческих долгов не исчезает, как таковая, она просто распределяется по всем членам EFSF, сообразно их долевому участию. К тому же, на EFSF и так уже возложена ответственность за снабжение Греции кредитами.

После того, как Греция проведёт обмен старых дорогих облигаций на новые дешёвые, ЕС готово предоставить новый кредит, достаточно осторожный, в 2-3 раза меньший, чем предполагалось ранее. 35 миллиардов евро будут выделены на так называемый внешний механизм повышения кредитного качества, чтобы «создать» Греции приличный, а не «дефолтный», кредитный рейтинг и поднять стоимость государственных облигаций.

При этом, всё больше аналитиков, в основном, из Германии, приходят к выводу, что помимо находящихся в работе двух пакетов финансовой помощи Греции, составляющих порядка 260 миллиардов евро, будет необходим ещё и третий, примерно в 50 миллиардов. Нетрудно подсчитать, что на покрытие 352 миллиардного греческого долга, будет выделено 310 миллиардов. При всей туманности перспектив подобной реструктуризации долгов, которые, кажется, возможно устранить лишь списанием, нужно учесть — все доступные меры по сокращению расходов, Греция, кажется, уже исчерпала до дна. И следующая серия мер «жесткой экономии» неизбежно вызовет социальный взрыв.

Категория: Экономика и финансы | Просмотров: 272 | Добавил: 62_Григорий_Семёнов | Дата: 06.03.2012 | Комментарии (0)

Банковское лобби IIF, представлявшее интересы частных кредиторов в ходе переговоров с Грецией о роллировании ее бондов и списании существенной части долга, заявило, что разногласий с властями у инвесторов не осталось.


Обмен греческих гособлигаций

Это означает, что списать как минимум 53.5% греческого долга готовы 12 банков, страховщиков, инвестфондов и хедж-фондов. В их числе BNP Paribas, Deutsche Bank, National Bank of Greece, Allianz и Greylock Capital Management.

IIF не озвучил данные о количестве греческих облигаций, находящихся во владении дюжины финансовых компаний, но осведомленные источники сообщают, что сумма может достигать 90 млрд евро.

И это если говорить только об Управляющем совете, а в общей сложности в IIF входят не 12, а 30 организаций, и бонды, которые они контролируют, покрывают большую часть необходимой для проведения долгового свопа суммы. Напомним, что это 206 млрд евро, из которых Греции простят 100 млрд евро.

Тем не менее почти четверть обязательств Греции перед частным сектором - это бумаги, принадлежащие хедж-фондам, не входящим в IIF. Для инвесторов, которым придется принимать решение самостоятельно, лобби сделало специальное заявление.

ИЗ ЗАЯВЛЕНИЯ IIF
"Ни Управляющий комитет, ни какой-либо из его членов не делают никаких рекомендаций относительно долгов, подлежащих программе обмена, находящихся во владении других инвесторов. Каждый инвестор должен самостоятельно принять решение о том, участвовать ли в программе по обмену облигаций, исходя из своих собственных интересов и советов, которые он получает от его собственных экспертов".

Долговой будильник зазвонит в четверг

Принять решение кредиторы Афин должны в четверг. Шаг со стороны IIF можно трактовать как попытку призвать инвесторов сделать выбор, даже несмотря на то, что текст сообщения этому противоречит. Демонстрируя свою готовность пойти на сделку, лобби намекает другим держателям долга, что спорить с Грецией уже поздно. Но решиться на "стрижку" бизнесу непросто. Ведь потери в 53.5% - это лишь вершина айсберга.

Если принять во внимание низкую доходность новых бумаг, выпущенных Грецией и Фондом стабильности евро (EFSF), итоговые убытки могут составить 74%. При этом пункт о "коллективных действиях", который Афины задним числом вписали в текст соглашения о роллировании облигаций, не оставил инвесторам никаких шансов остаться в стороне от сделки или заблокировать ее в случае, если главное лобби - IIF - уже дало согласие на ее проведение.

У Греции нет плана В

Ну а министр финансов Греции Евангелос Венизелос сделал инвесторам последнее предупреждение. Он заявил, что текущие условия роллирования облигаций - это "лучшее предложение, потому что единственное". Нерешительность может дорого обойтись бизнесу: Венизелос еще раз подтвердил, что в рамках соглашения Афинам необходимо согласие лишь 75% инвесторов. Право на принудительный запуск программы дает тот самый пункт о "коллективных действиях".

Кроме того, министр напомнил о решении Международной ассоциации по свопам и деривативам (ISDA), которая не признала реструктуризацию долгов Греции страховым случаем. "Если мы можем обойтись без страховых выплат по долгам, это наилучший сценарий" - заявил политик, однако дал понять, что и в противном случае программа все равно была бы запущена. 

Евангелос Венизелос до сих пор не ответил и на главный вопрос, который интересует и кредиторов и рядовых греков. Еще месяц назад министр финансов должен был покинуть свой пост и принять участие в предвыборной гонке. Его считают главным кандидатом на пост главы партии PASOK, которую сейчас возглавляет экс-премьер Георгиос Папандреу. Однако Венизелос продолжает заниматься исключительно экономикой. Возможно, так министр демонстрирует, что его главная цель - благосостояние нации. Тем временем, выборы пройдут уже 18 марта.

Категория: Экономика и финансы | Просмотров: 244 | Добавил: 62_Григорий_Семёнов | Дата: 05.03.2012 | Комментарии (0)

1 2 3 ... 47 48 »
Отель «АЖУР»

Поиск

Поделиться

Календарь
«  Август 2017  »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 123456
78910111213
14151617181920
21222324252627
28293031

ВКонтакте

Copyright era.at.ua © 2017Сайт управляется системой uCoz